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短期多重利好刺激 警惕需求和价差负反馈 合成橡胶机构要评

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2024-03-30 【 字体:

  2023.12.25

  华泰期货: 成本端支撑加强,橡胶价格有望偏强运行【震荡操作】

  需求延续淡季特征,国内到港量的增加也使得社会库存小幅回升,但近期市场氛围的转暖以及供应端收储的扰动继续,胶价有望保持偏强震荡。国内齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火,涉及丁二烯产能及顺丁产能分别占比国内2.7%及4.5%,预计对丁二烯及顺丁价格产生短期利好。顺丁橡胶因库存高企,供需偏弱,反弹高度有待观察。

  长江期货:能化产业周报【观望】

  橡胶目前能关注的只有国内停割和宏观偏好,但国内停割有进口补充,宏观偏好只是预期,实际会比较曲折,不能作为橡胶单品种的核心驱动。长期来看,橡胶依然看空,但是短期资金氛围偏多,需要规避锋芒。

  国投安信期货:橡胶情绪受意外事故、海运和原油扰动,策略上偏乐观一些【偏多头】

  周末齐鲁石化烯烃厂事故对旗下的合成橡胶装置暂无直接影响,存在原料供应、成本增加等间接影响。东南亚天然橡胶供应逐渐进入减产期,中国云南产区全面停割,海南产区因降温预期提前停割,国内丁二烯橡胶装置开工率大幅回升,益华橡塑计划重启,振华和齐翔继续降负,茂名石化大检修,菏泽信科小检修,浙江石化开始检修。国内轮胎开工率继续回落,全钢胎开工率同期偏低,而半钢胎开工率同期偏高。青岛地区天然橡胶总库存继续回落至66.85万吨,中国顺丁橡胶社会库存大幅回落至1.3万吨,上游丁二烯港口库存回升至1.9万吨。综合来看,RU供应季节性利好,NR需求依然偏弱,BR基本面改善,胶市情绪受意外事故、海运和原油扰动,策略上偏乐观一些。

  国泰君安期货:合成橡胶:供应端扰动,偏强运行【逢低做多】

  齐鲁顺丁或有阶段性降低开工率预期,但由于顺丁保供优先级较高,整体的顺丁交割品供应端减量或较小,预计更多的是对交易情绪的提振。山东地区丁二烯的价格受该事件影响或阶段性坚挺。此外,临近BR2401合约交割,在顺丁橡胶现货价格阶段性反弹背景下,需要注意整体仓单注册的进度。

  方正中期期货:合成橡胶强势拉升谨慎追多【观望】

  受周末山东齐鲁石化烯烃厂裂解车间火灾影响,市场预计影响原料丁二烯和合成橡胶装置运行,推升价格上涨。具体情况来看,齐鲁石化有17万吨丁二烯装置和7万吨合成橡胶装置,而本次火灾主要是以石脑油和轻质烃为原料的烯烃裂解车间,将影响丁二烯的原料碳四供应,导致丁二烯和合成橡胶装置临时停车。

  从当前基本面来看,原料端的丁二烯的上海石化12万吨和扬子巴斯夫13万吨装置停车中,茂名石化10万吨计划近期停车,浙石化20万吨装置低负荷,上述装置均计划2024年1月重启,当期市场低价货源偏紧,对其价格有较好支撑。供应端,装置检修有所增多,行业开工下行,但是市场货源供应充足。浙江石化10万吨12月20日停车检修2-3周,茂名石化10万吨12月13日停车检修,齐鲁石化7万吨12月24日临时停车,菏泽科信8万吨12月13日停车检修,其他装置正常运行。但是当前社会库存1.29万吨,市场货源充足。需求端,下游处于淡季,开工震荡走弱,下游需求相对偏弱,对高价货源存抵触情绪。

  综合来看,当前受企业突发事故影响,市场做多热情较高,但是在淡季的背景下影响相对有限,且后续原料及自身装置将陆续重启,叠加下游需求相对偏弱,预计合成橡胶价格上行空间有限,谨防冲高回落,建议谨慎追涨。

  广发期货:天然橡胶期货周报:近期多重利好,胶价偏强运行【偏多头】

  供应端国内外工厂为冬储备库及正常生产节奏,对原料存抢占情绪,原料价格逆反季节性继续表现较强支撑,生产成本施压下胶价或继续走高。但中长期来看,随着海外发货量增加,国内深色胶库存难以持续去库,累库预期呈现,终端需求难提振下,或打压市场上行节奏。短期来看天胶市场利多因素仍占主导,抛收储炒作暂未落地前,胶价或继续维持偏强运行。

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